经济政策不确定性与市场主体应对——基于民营企业引入国有资本的经验证据

摘要： 基于民营企业引入国有资本的视角，考察市场主体对经济政策不确定性(EPU)的应对行为。首先，本文分析了EPU上升影响国有资本参股民营企业的理论机理。其次，基于2008-2020年中国A股上市民营企业的样本进行实证检验，结果显示EPU上升时民营企业十大股东中国有股东的参股概率和比例显著增加，表明民营企业倾向于引入国有资本以应对高EPU环境。进一步分析发现，从民营企业需求侧看，EPU...