地区酒文化与股价崩盘风险：来自A股市场的经验证据

摘要： 当正式制度有待进一步完善时，文化等非正式制度会对企业行为产生重要影响。基于沪深A股上市公司样本，从股价崩盘风险视角探究了地区酒文化的影响。估计结果显示，酒文化更盛行的地区，上市公司股价崩盘风险更高，该结论在一系列稳健性检验及解决潜在的内生性问题后仍然成立。进一步的作用机制检验表明，地区酒文化在降低上市公司生产效率的同时，还削弱了公司的信息披露质量，进而加剧了股价崩盘风险。异质性... （共17页）