城投入股上市公司与地方政府隐性债务风险

摘要： 本文基于2014—2020年城投公司财务数据与城投债数据，采用交错双重差分模型考察了城投公司入股上市公司对城投债信用风险的影响。研究发现：入股上市公司降低了城投公司发行城投债的信用风险，且在进行了一系列稳健性检验后该结论依然成立。机制研究发现：城投公司入股上市公司后，通过提高自身经营绩效、增强政府支持降低了城投债信用风险。异质性分析发现：低经济发展水平、低财政收入以及低市场化水... （共20页）