地方政府预算公开的市场识别与反应——来自省级政府债券定价的证据

摘要： 政府增强预算透明度是其履行公共受托责任的重要体现，它有助于保障公众的知情权、参与权和监督权。但政府预算公开的努力能否被市场识别并给予积极的回馈，尚缺乏经验证据的支持。本文选取2015—2020年省级地方政府债券发行数据，检验了地方预算公开对政府债券定价的影响。研究发现：地方政府自愿提升预算披露质量能够显著降低政府债券的发行利差。其中，信息获取成本、分析成本与风险溢价的降低是其主... （共18页）