税收优惠与企业脱虚向实——来自委托贷款的证据

摘要： 基于手工搜集的上市公司委托贷款数据，本文利用2014年固定资产加速折旧政策构建双重差分模型，从影子银行的视角考察了税收优惠对企业脱虚向实行为的影响。结果表明，加速折旧政策实施后，企业的委托贷款活动显著减少。进一步研究表明，税收优惠主要发挥了相对成本效应和相对收益效应，即通过促进实体投资、改善经营效益，抑制企业委托贷款活动，且该抑制作用主要体现在金融投资类而非经营支持类委托贷款上... （共22页）