大国数字货币对小国宏观金融形势溢出效应研究

摘要： <正>编者按：央行数字货币（CBDC）快速发展，与传统法定货币不同，CBDC对宏观经济，尤其是对邻国的宏观经济有哪些影响值得关注。本文建立了一个考虑内生货币替代和金融摩擦的两国新凯恩斯模型，以考察大型外国经济体发行的稳定币对小型发展中经济体的影响。研究发现，外国稳定币为国内经济中的家庭提供流动性服务，并为国内通胀提供额外的对冲；同时，它的引入放大了货币替代效应，减少了银行中介作... （共6页）