企业金融化分析与创新投入调节效应——基于2015—2021年沪深A股传统制造业上市公司的经验证据

摘要： 基于2015—2021年沪深A股传统制造业上市公司的年度面板数据，运用固定效应模型和多元线性回归模型，探究了企业金融化对企业创新的影响程度，并引入财政补助实证检验其是否在二者关系中起到调节作用。研究发现：企业金融化对创新投入呈现出显著的“挤出效应”，其中，流动性金融资产的持有并未显著发挥“蓄水池效应”，非流动性金融资产的持有对创新投入具有显著的负向影响；进一步研究表明：财政补助... （共19页）