社会信用体系建设与公司债发行定价

摘要： 基于社会信用体系改革试点这一准自然实验场景，利用多时点双重差分模型对该问题进行检验。研究发现，社会信用体系改革试点能显著降低试点地区公司债发行价差。机制检验结果表明，社会信用体系改革试点主要通过提高债券发行方与债券投资者之间的信任程度，降低投资者要求的风险溢价，从而降低公司债的发行价差。这主要表现在发行方会强化信任制度建设、实施诚信行为、提供信任结果保障和债券投资者给予信任四个... （共8页）