“金融科技—金融监管”匹配对企业脱实向虚的治理研究

摘要： 本文基于中国沪深两市2011-2021年A股上市企业数据集，检验“金融科技—金融监管”匹配对企业脱实向虚的治理效应。实证发现，匹配度的提升能够显著抑制企业金融化，对于短期金融化行为的抑制效果更佳。在异质性特征上，匹配度提升对货币政策不确定性较高时期的企业、东部地区企业以及非国有企业的金融化有更为显著的治理效果。机制检验发现，匹配度提升能够通过缓解信息不对称、改善投资效率、优化资... （共12页）