信息环境、上市公司增量信息披露与资本市场定价效率——基于MDu0026A文本相似度的研究

摘要： 本文基于2007—2020年中国沪深两市A股上市公司的样本，采用文本分析方法，以当期年报中管理层讨论与分析（MDu0026A）文本与上一期MDu0026A文本的相似度衡量上市公司增量信息披露水平，深入考察了上市公司增量信息披露与资本市场定价效率的关系。研究发现，公司披露的MDu0026A文本相似度越高，即增量信息披露越少，公司的股价同步性越高，股价崩盘风险也越大。进一步研究发现，当公司披露的MDu0026A可... （共10页）