金融市场上的金融活动大都通过契约媒介,明确界定活动双方的权利和义务,代表着一定的资金融通关系,这些契约即是金融工具。不同的金融工具,反映着不同的融资关系和性质,以适应不同的融资需要。以权利要求为标准,金融工具可...[继续阅读]

    我国金融市场从20世纪80年代起步,经过二十多年的发展,已形成了一个初具规模、层次清楚、分工明确的金融市场体系。从市场类别看,由同业拆借市场、回购市场和票据市场等组成的货币市场,由债券市场和股票市场等组成的资本市场...[继续阅读]

    货币市场(MoneyMarket)货币市场通常指以期限在一年及一年以下的金融工具为交易对象的短期金融市场。一般来说,货币市场的交易对象包括国库券、商业票据、银行承兑汇票、可转让定期存单、回购协议等短期信用工具。货币市场具有...[继续阅读]

    在2007年年初召开的第三次全国金融工作会议上,我国已确定逐步提高直接融资比重、大力发展资本市场的金融发展战略。改革开放初期,我国建立了银行主导型的金融体系,国有银行成为金融资源配置的中心。这一模式在初期曾经取得...[继续阅读]

    对金融市场参与者之间资金流动行为的简单描述,可以从其最初拥有的资金状况来进行。图2-1展示了拥有不同资金要素的金融市场参与者及其之间的资金流动情况。图2-1　金融市场参与者之间的资金流动注:图中箭头表示资金流向。一...[继续阅读]

    金融市场中的交易双方对某一信息的掌握程度往往是不对等的。例如,借款企业总是比储户更了解自身的经营状况,债券发行人比购买者更清楚发行公司的财务状况。信息拥有方为牟取自身更大的利益可能损害另一方的利益,市场主体...[继续阅读]

    在缺少金融中介的条件下,金融市场存在高昂的交易成本,其中包括借贷双方直接交易的谈判成本、投资者参与交易的学习成本、资金转移的交付成本等。金融机构的出现可有效降低上述交易成本。首先来看谈判成本的节约。融资企业...[继续阅读]

    货币是降低商品交易费用的产物。当货币的功能延伸到充当支付手段时,货币与实物在时空上实现了分离,金融交易风险由此产生。但是,货币功能的扩展和市场的发展并没有提高市场参与者自我管理风险的能力,这时,为市场参与者管理...[继续阅读]

    金融机构的存在尽管总体上是由于降低交易成本的需要,但不同类型的金融机构在金融交易中的业务分工却不尽相同。假设一家黄金公司采掘一座金矿,需要投入10亿元资金,公司决定发行股票筹措该笔资金。可以想见,单凭黄金公司与...[继续阅读]

    由于受一个国家法律制度、经济结构等因素的影响,各类金融机构在金融市场中的地位存在差异。在市场导向的金融体系中,依托证券市场的基金、保险公司往往占据“塔尖”位置,其中英国和美国是典型代表;而在银行导向的金融体系...[继续阅读]