告别新世纪第一个十年,中国经济逐渐告别了高歌猛进的增长态势,面对增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期“三期”叠加,中国经济逐渐步入新的运行轨道。党的十八大召开后,以习近平同志为总书记的党中央准确...[继续阅读]

    一、并购重组交易日趋活跃在改革红利不断释放的大环境和促进兼并重组政策的刺激作用下,中国并购市场日趋活跃,并购重组尤其是上市公司并购重组交易数量、交易规模均呈现稳定高速增长。交易数量大幅增长。近年来,上市公司...[继续阅读]

    一、中国企业跨境并购持续火热在国家“走出去”战略不断深化实施的过程中,“一带一路”战略、欧美市场发展以及全球化趋势为跨境并购提供了需求环境。一方面,企业自身产业升级的需求能够通过跨境收购获得技术、品牌、网络...[继续阅读]

    一、境内并购市场趋势(一)经济下行压力、结构转型升级,产业结构通过并购重组得到优化并购市场活跃的主因仍是经济转型和结构调整导致的。传统制造业的转型、升级仍将持续一段较长的时间,因此,这种转型升级驱动下的并购也将...[继续阅读]

    1.2.1.1 确定产业并购战略“并购”是“兼并”和“收购”的统称,英文为Mergers and Acquistions,简称为“M&A”。企业重组是指运用经济、行政、法律等手段,对企业间原有的各类资源要素进行分拆、整合及内部优化。①严格地说,并购重组并...[继续阅读]

    内幕交易是资本市场的顽疾,侵蚀和破坏市场公开、公平和公正的基本原则,严重损害了投资者尤其是中小投资者的合法权益。近年来,我国资本市场内幕交易呈现高发态势,中国证监会统计数据显示,2008-2013年,证监会共集中调查内幕交...[继续阅读]

    上市公司产业并购中财务顾问是关键,好的财务顾问不仅协助制定策略、寻找标的、参与商务谈判、与监管机构沟通,财务顾问机构还可以协助安排资本支持。并购财务顾问和IPO保荐机构作用有所不同,IPO是有明确规则的,保荐机构协助...[继续阅读]

    1.2.4.1 对标的企业实施尽职调查的作用和一般原则尽职调查是上市公司对并购标的进行认知的过程,买方和卖方之间的信息不对称是导致并购交易失败的重要原因,尽职调查可以减少这种信息不对称,尽可能地降低买方的收购风险,因此...[继续阅读]

    交易方案的设计是一个动态调整的过程,贯穿于上市公司产业并购的始终,并直接决定了并购交易的成败,上市公司产业并购涉及上市公司、交易对方(可能包括产业投资者和并购基金等利益诉求不同的多家机构)、控股股东、中小股东、...[继续阅读]

    1.2.6.1 上市公司重大资产重组的定义和一般要求一、《重组办法》对重大资产重组的界定证监会2014年10月修订公布的《重组办法》仍沿修订前对重大资产重组的定义,即上市公司及其控股或者控制的公司购买、出售资产,达到下列标准...[继续阅读]