上市的可预见性和可预期性,是判断注册制的一个重要的参考标准。股票发行实行注册制,在执行落地层面需要审核问询时间上的可预见性或者可控性。(1)明确了具体审核时限和回复时限,企业申请上市注册,交易所5个工作日内决定是否...[继续阅读]

    (1)发行人报送的证券发行申请文件,应当充分披露投资者作出价值判断和投资决策所必需的信息,内容应当真实、准确、完整。(2)为证券发行出具有关文件的证券服务机构和人员,必须严格履行法定职责,保证所出具文件的真实性、准确...[继续阅读]

    1.充分性发行上市申请文件披露的内容是否包含对投资者作出投资决策有重大影响的信息,披露程度是否达到投资者作出投资决策所必需的水平,包括但不限于是否充分、全面披露发行人业务、技术、财务、公司治理、投资者保护等方...[继续阅读]

    新《证券法》第十三章“法律责任”集中对发行人违规发行、欺诈发行、信息披露违法行为、虚假陈述等违法行为加大了处罚力度,并大幅提高处罚金额上限。对于欺诈发行的行为,中国证监会对发行人处以罚金的上限从六十万元或非...[继续阅读]

    新《证券法》第九十三条规定了发行人因欺诈发行、虚假陈述或者其他重大违法行为给投资者造成损失时相关主体的先行赔付机制,并将先行赔付的责任主体扩大至发行人的控股股东和实际控制人。此外,新《证券法》第九十五条允许...[继续阅读]

    对于构成刑事犯罪的欺诈发行行为,2020年12月26日通过的《中华人民共和国刑法修正案(十一)》将欺诈发行的刑期上限由5年有期徒刑提高至15年有期徒刑,并将对个人的罚金由非法募集资金的1%～5%修改为“并处罚金”,取消5%的上限限制...[继续阅读]

    中国资本市场的主板市场包括上海证券交易所主板和深圳证券交易所主板。截至2020年12月28日,上海证券交易所主板共有1 582家企业上市,深圳证券交易所主板共有468家企业上市。中国主板市场主要面向大型蓝筹企业,具体主要指治理规...[继续阅读]

    主板首发上市的主要条件如表1.2所示。2020年10月9日,《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》(国发〔2020〕14号)发布,再次明确“支持优质企业上市。全面推行、分步实施证券发行注册制。优化发行上市标准,增强包容性”。随...[继续阅读]

    2018年11月5日,国家主席习近平在首届中国国际进口博览会开幕式上正式宣布设立科创板。科创板是独立于现有上海证券交易所主板市场的新设板块。截至2020年12月28日,上海证券交易所科创板共计有211家企业上市。科创板精确定位于“...[继续阅读]

    科创板首发上市标准如表1.3所示。表1.3 科创板首发上市标准基本条件(1)发行人是依法设立且持续经营3年以上的股份有限公司,具备健全且运行良好的组织机构,相关机构和人员能够依法履行职责。有限责任公司按原账面净资产值折股...[继续阅读]